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财政补贴 带来的超额 储蓄形成了剩余 流动性,一部分进入如货币 市场基金等金融机构那么会不会持续?短期会,但也不能在目前趋势上简单线性 外推


  从流动性的供给上,上一轮财政刺激的新增量 高峰已经过去(目前超过 24个州已经决定提前停止原定于到9月初的失业补贴)。


  不过由于2019年8月暂停的债务上限将于今年7月底再度生效,这也 有可能财政部持有的现金水平同样形成约束,进而或迫使财政部继续减少其持有的现金。


  如果假设回到2019年中所有水平的话,还有大概 4000亿美元左右的空间;从需求端,更多州开放带来的消费需求有可能会消耗一部分储蓄。


  渴望旅行和娱乐的 消费者在疫情期间积累了大量储蓄,他们对夏季月份商品和服务行业的 价格上涨相对 漠不关心


  然而,当经济增长在年底前放缓至更可持续的步伐时,工资增长滞后于通胀最终将限制消费者的购买力。


  进而,通胀将在 2022年减退。


  与此同时,我们估计 5月份CPI同比通胀率将 测试5%,因为经济快速重新开放和供应短缺提升了消费者层面的价格。


  今年价格上涨得越多,进入2022年减速将越剧烈。


  本周的其他数据将带来对失业救济申请的新解读,因为 美国一半州的工人在这些福利 月中开始到期前 收到了最后几笔增加的款项。


  密歇根大学将提供有关 通胀预期是否因物价上涨而在6月上半月进一步上升的最新消息。


  市场似乎很想做空美元?投行警告 仓位过于拥挤美元、 欧元(1.2188,-0.0002,-0.02%)、英镑(1.4174,-0.0006,-0.04%)、日元、澳元(0.7755,0.0000,0.00%)最新操作建议  周一(6月7日)美市盘中,美元 小幅走低,因 投资者关注 欧洲央行和美联储会议以及美国定于本周 公布的通胀数据。


     上周五公布的美国就业数据令美元承压,因投资者押注就业增长不够强劲,不足以提振美联储收紧 货币政策的预期。


    美元指数(90.0082,0.0323,0.04%)下跌,交投于90关口下方;欧元/美元小幅上涨,报1.2177。


    “目前,市场似乎真的想做空美元。


  在我们看来,这表明此举存在风险。


  这是一个拥挤的仓位。


  市场上已经有相当大一部分美元净空头,因此我们需要重新调整这些头寸,”加拿大帝国商业银行资本市场北美外汇策略主管BipanRai表示。


    尽管Rai表示,“美元有上涨的风险”,但他指出,投资者正在等待美联储下周的会议。


    外汇市场认为美联储没有理由改变货币政策,“因此美国仍有宽松的货币政策,”法国兴业银行外汇策略主管KitJuckes表示。


    市场人士还将关注周四公布的美国通胀数据和欧洲央行会议。


    欧洲央行政策制定者的鸽派言论暗示,该行并不急于放慢在1.85万亿欧元(2.24万亿美元)大规模流行病紧急采购计划(PEPP)下的购买步伐。


    根据路透的计算和美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据,投机客在最近一周减少了美元净空头仓位。


    有消息称,美国、英国和其他发达国家上周六达成协议,从亚马逊(Amazon)和谷歌(Google)等跨国公司榨取更多资金,减少它们将利润转移至低税率的离岸天堂的动机,汇市投资者似乎对此并不担忧。


    “预计他们将达成某种协议,”Rai称,但他表示,投资者可能对押注持谨慎态度,因“道路漫长且风险很大。


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